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AME FX晚盘策略分析2019.03.06
2019-03-06 16:05:54


特朗普憎恨强势美元根本原因——今晚这个数据又将惊艳全场!


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“自称关税专家的美国总统唐纳德·特朗普先生,将拥有一个新头衔——千亿先生”,美国媒体戏谑道。不过这可不是媒体们空穴来风胡乱猜想,如果延续去年的趋势且经济学家们的预期靠谱的话,周三公布的贸易数据将显示美国在商品和服务方面的贸易赤字超过6000亿美元。换句话说,在特朗普担任总统期间,美国的贸易逆差将增加1000多亿美元。虽然经济学家不喜欢过多地关注美国的贸易平衡,在他们看来这只是一种经常与经济健康状况背道而驰的会计指标。但众所周知的是,特朗普本人一直认为贸易逆差是判断一个国家经济好坏和贸易竞争输赢的主要标准。根据这个基准,美国的经济状况比他上任前的2016年底差了20%——2016年的赤字仅为5020亿美元。回顾美国往年的贸易数据,贸易逆差在此前出现的最大萎缩是在2009年。当时由于金融危机爆发后全球经济陷入衰退,导致美国对进口商品需求锐减,美国贸易逆差在一年内减少了3000多亿美元。当然了,得益于这次萎缩,在奥巴马总统的八年任期内美国对世界的商品和服务贸易逆差成功减少了2000多亿美元。曾担任乔治·w·布什总统经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)贸易高级经济学家的菲尔·利维(Phil Levy)就表示:“这可不是一个受人欢迎的记录。”在利维等经济学家看来,贸易逆差往往与贸易政策关系不大,更多与宏观经济政策有关。“这不是偶然,当经济繁荣时我们就需要消费更多的进口商品”,利维解释到。 自1975年以来,贸易逆差持续存在的主要原因是美元一直担任全球储备货币的角色,在一定程度上推动了美国的低储蓄率,以及增强了对投资者的吸引力。而这反过来又会导致美元走强,并降低进口商品的实际成本,增加美国商品在海外市场的本币成本,从而增加贸易逆差。带着经济学家们的观点再来回看2018年美国的贸易状况,或许我们可以得出不一样的理解。去年前11个月,美国对世界的商品和服务贸易逆差比2017年同期增加了520亿美元,增幅约为10%。如果这一趋势在周三公布的12月数据中得以保持,正如前文所说2018年全年的赤字将扩大至约6100亿美元。但不可忽视的是,在特朗普执政期间,贸易逆差激增的直接驱动因素是他推动国会通过的减税措施导致的财政扩张,以及由此导致的美元走强——而这也一定程度上创造了当今繁荣的经济。虽然特朗普的支持者坚称,特朗普正在改善和美国贸易伙伴之间的关系,并认为特朗普对北美自由贸易协定的重新谈判从长远来看将有助于减少美国的贸易逆差。但无可否认的是,特朗普的贸易政策也对2018年贸易赤字的增长做出了重大贡献。特朗普和他的支持者还试图将部分责任归咎于美联储,他们认为美联储去年的加息决定有助于美元走强。特朗普就抱怨称,美元走强削弱了他在贸易上的影响力,阻碍了美国的经济增长。经济政策研究所(Economic Policy Institute)高级经济学家罗伯特·斯科特(Robert Scott)就认为,特朗普未能解决美元升值导致的全球汇率失调问题,是贸易逆差不断扩大的主要原因。即便特朗普试图解决汇率问题,或者公开抱怨美元走强,似乎也不太可能改变什么。斯科特表示,美元走强影响很大,因为它导致制成品和非石油产品的逆差接近历史最高水平,而这些逆差被石油和服务出口的增长所掩盖。在他看来,这意味着美国的贸易平衡甚至比官方数据所反映的还要糟糕。斯科特无不担忧地表示,在经济数据之外还有很多深层次的问题亟待解决。


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21:15         美国     2月ADP就业人数(万人)

21:30         美国     12月贸易帐(亿美元)

23:00         加拿大     至3月6日央行利率决定

23:00         加拿大     加拿大央行公布利率决议。

23:30         美国      至3月1日当周EIA原油库存(万桶)阅读

次日01:00      美国      FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在纽约经济俱乐部发表讲话

次日03:00      美国      美联储发布经济状况褐皮书


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1.EUR/US欧元兑美元

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欧美30M图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

在本周欧央行决议未公布前,市场预计欧央行会将加息推迟至明年,并很快向银行提供新一轮长期贷款,以应对经济放缓。市场对此的悲观预期拖累欧元。另外,隔夜美国公布的2月ISM制造业PMI录得59.7,高于预期57.4;12月新屋销售年化总数为62.1,同样好于预期60,靓丽数据缓解了市场对美国经济的担忧情绪,刺激美元指数连续第五个交易日上涨,向上重新测试97关口。欧元/美元在双重打击下,同样连续第五个交易日下滑,最低下探半个月低位1.1288,略收在1.13关口上方。日内可关注美国“小非农”,预计美国2月ADP就业人数或增长19万,数据的表现料指引今日欧元走势。日内操作建议:下行通道中,逢高做空为主,上方第一压力位:1.13357附近,第二压力位:1.13176附近,下方第一支撑位置:1.12757附近,第二支撑位置:1.12527附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

2.GBP/USD  英镑兑美元

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镑美15M图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

周二欧洲时段,英国公布的2月Markit服务业PMI录得51.3,保持扩张,并高于预期49.9。之后英央行行长卡尼在讲话中称,英央行三年经济预期显示通胀超出英央行的目标水平,投资者对未来英央行货币紧缩程度预期不足。数据强劲,加上卡尼的乐观言论推动英镑在下探1.31关口下方之后快速反弹,收复稍早的大部分跌幅,最终录得一根下影线较长的阴烛,收在1.3154,为连续第四日高位下滑。到下周英国议会投票之前,脱欧方面暂时没有更多消息指引英镑,英镑短期预计受到美元的影响。日内可关注英央行副行长坎利夫的讲话。日内操作建议:下行通道中,逢高做空为主,上方第一压力位置:1.31686附近,第二压力位置:1.31972附近,下方第一支撑位置:1.30994附近,第二支撑位置:1.30652附近,轻仓操作,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

3.WTI  原油

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原油1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

周二利比亚油田重启抵消了减产影响,WTI原油小幅收涨报56.56美元/桶。利比亚最大油田重启的消息令油价承压,但减产行动的稳步推进以及对中美贸易谈判的乐观预期依然为油价提供支撑。WTI原油当日最低触及56.09美元/桶。利比亚最大油田已经重启,该油田拥有31.5万桶/日的原油产量,自12月以来一直因不可抗力而被迫关闭,重启之后必然会部分抵消OPEC减产行动带来的利好。周三(3月6日)亚市午后,WTI原油位于56.03美元/桶水平。上一交易日油价走势震荡,先一路震荡走高至57.19美元/桶高位,但之后自该点大幅震荡回撤,最终仅略微收涨。本交易日油价继续维持跌势,午后盘暂时陷入窄幅整理。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,下方第一支撑位置:55.57附近,第二支撑位置:55.01附近,上方第一压力位置:56.55附近,第二压力位置:57.01附近轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-80点(1标准手点数)。

4.USD/JPY  美元兑日元

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美日4H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

美元/日元在升至112关口附近之后,其进一步上行动能有所缺乏。隔夜美元指数加速上行一度推动美元/日元跳升并测试112关口上方,但多头于该水平附近止步,因缺乏更多利好消息刺激,汇价重新回落至112关口下方,缩减此前的部分涨幅,最终录得一根上影线较长的小阳烛,收在111.85,于高位整理中期上行走势。在本周欧央行利率决议以及非农未公布前,预计美元/日元短期内或继续保持在高位附近整理。今日关注美国ADP表现和市场情绪变化。日内操作建议:上行通道中,逢低做多为主,上方第一压力位置:112.278附近,第二压力位置:112.872附近,下方第一支撑位置:111.219附近,第二支撑位置:110.328附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。


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风险提示:

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