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AME FX晚盘策略分析2019.04.22
2019-07-04 23:17:55


美股反弹后经济也好转!美联储降息更站不住脚,美元多头或松口气

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4月21日,经济学家Howard Schneider和Trevor Hunnicutt联合撰文称,自美联储去年年底暂停加息以来,接受风险已经成为市场上的一股热潮。美国股市回到接近历史高点的水平,投资者囤积评级最低的公司债券,这。此外,美国出口等经济数据有所好转。目前的状况不足以支撑美联储加息,但减少了降息的可能性。华尔街庆祝美联储暂停加息,经济数据好转令降息可能性下滑,华尔街的反弹情绪或许能受到特朗普总统的欢迎。在2018年美股出现下滑后,特朗普就一直要求美联储降息,甚至抱怨称,即使在当前水平上暂停加息也是错误的。然而,如果说华尔街面对美联储暂停加息之举感到狂欢,并推动股市重新逼近历史新高的局面能产生什么影响的话,那就是降低了美联储降息的可能性。近期有关零售销售和出口的利好消息缓解了人们对经济急剧放缓的担忧,这使得美联储降息的理由更加站不住脚。投资者至少已经获知了这些信息,并改变了立场。他们原先预计美联储将在今年晚些时候降息,目前却认为其2020年初降息的几率只有50%。金融市场的状况证明,美联储去年加息是正确的决定,这使得美国经济能在保持风险可控的同时继续增长,在这个阶段降息的话只会带来问题。4月17日,花旗首席经济学家曼恩(Catherine Mann)在巴德学院利维经济研究所举行的金融稳定会议上表示了,他们之所以将加息的可能性留在谈判桌上,是因为金融市场稳定。她表示,利率近10年来维持在零水平后,向一系列体现风险的资产靠拢,对我们进入一个更稳定的金融市场至关重要。不过她指出,股市和低评级债券收益率均显示市场仍过于乐观。美国总统特朗普、白宫首席经济顾库德洛及美联储理事提名人摩尔最近批评称,低利率将允许美国经济更快增长,并符合特朗普总统的经济计划。他们认为,在通胀风险较低的情况下,美联储不需要通过保持利率不变来控制通胀。 金融市场稳定纳入美联储货币政策考虑因素,2007年至2009年金融危机以来,金融稳定担忧就被纳入美联储的政策制定之中。曼恩是在一个以经济学家明斯基(Hyman Minsky)命名的会议上发表上述讲话的。10年前的经济衰退表明,这种担忧情绪会给实体经济造成多么严重的创伤。保证金融市场稳定并不是美联储的正式职责。根据美国国会的立法,美联储应维持就业最大化和物价稳定这两个目标。但自金融危机爆发以来,美联储得出结论,要实现这两个目标,保持金融市场平稳是必要的条件。这并不意味着市场波动结束,或者保证投资者能获得收益,而是市场风险得到了合理的消化,贷款杠杆投资方式被控制在安全的范围内。这就是为什么,连波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)这样专注于维持高就业率的美联储官员,有时也会采取支持加息的鹰派论调。罗森格伦等人曾表示,对企业员工而言,更糟糕的结果将是让市场过度膨胀,然后再次崩盘,即使这意味着再次期间可能会有更高的失业率。罗森格伦最近在北卡罗莱纳州戴维森学院(Davidson College)发表讲话时称,目前市场的情况有点复杂。尽管这不足以保证美联储加息,但确实反对降息。总体而言,包括主席鲍威尔(Jerome Powell)在内的美联储官员都认为,金融风险在可控范围内,这时由迄今为止的加息推动的。罗森格伦表示,金融市场的状况是美联储必须应对的一个问题,现在暂停加息是合适的举措。美股上涨和良好的经济数据不足以保证美联储加息,但降低了降息的可能性,美元有望甩掉一个打压因素,多头也有望舒一口气。


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16:00    台湾      3月失业率

       台湾      3月外销订单年率

20:30    美国      3月芝加哥联储全国活动指数

22:00    加拿大     至4月19日全国经济信心指数

22:00    美国      3月成屋销售年化月率

       美国      3月成屋销售总数年化(万户)


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1.EUR/US欧元兑美元

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欧美1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

周四欧元区公布的各国PMI显示,德国4月Markit制造业PMI初值为44.5,不及预期的45;4月Markit制造业PMI初值为47.8,同样不及预期48。数据疲弱增强了市场对欧元区经济的担忧,欧元盘中一度急泻近40点至1.13一线下方。而纽约时段,美国公布的零售销售数据异常强劲。美国3月零售销售月率加速增长1.6%,好于预期1%;核心零售销售月率增长1.2%;同样高于预期0.7%。靓丽数据意味着美国本季度的经济活动加强。美元指数在数据公布之后快速上行至97关口上方,并刷新三周高位97.41,欧元进一步下挫,最低下探十日低位1.1225,录得重挫,收在1.1234,维持下行走势。日内可稍关注美国新屋开工等数据,不过今日为耶稣受难日,全球市场基本休市,预计欧元波动或受限。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,上方第一压力位:1.12570附近,第二压力位:1.12746附近,下方第一支撑位置:1.12255附近,第二支撑位置:1.12067附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

2.GBP/USD  英镑兑美元

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镑美4H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

隔夜英国欧洲时段公布的数据显示,英国3月零售销售月率增长1.1%,高于预期-0.3%;核心零售销售月率增长1.2%,同样好预期。不过良好数据在强势美元的打压下,对英镑的提振非常有限。英镑周四全盘走弱,连续第三个交易日下跌,最低触及一个多月以来的低位1.2978,最终失守1.30关口,维持震荡偏弱走势。日内英国数据匮乏,英国脱欧方面也缺乏相关消息,预计英镑或保持在1.30关口附近弱势整理。日内操作建议:压力趋势线以下位置,逢高做空为主,压力趋势线以上位置,逢低做多为主,上方第一压力位置:1.30407附近,第二压力位置:1.31260附近,下方第一支撑位置:1.29246附近,第二支撑位置:1.28520附近轻仓操作,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

3.WTI  原油

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原油4H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

国际油价上周震荡走高,主要是由于中国经济数据好转和中美贸易谈判取得积极进展缓解了全球最大石油消费国需求放缓的担忧,以及美国原油库存和产量意外减少且石油活跃钻井数下降、美国对伊朗和委内瑞拉进一步制裁,加之地缘政治风险导致原油供应紧缩。不过俄罗斯及部分欧佩克产油国对减产协议表现松动限制了油价的上行空间。截至收盘,美国WTI5月原油期货整周累计上涨1.21%,收报64.40美元/桶,当周最高触及64.59美元/桶,最低跌至62.98美元/桶。布伦特6月原油期货整周累计上涨0.55%,收报71.92美元/桶,当周最高触及72.24美元/桶,最低跌至70.71美元/桶。日内操作建议:上行通道中,逢低做多为主,下方第一支撑位置:63.13附近,第二支撑位置:61.08附近,上方第一压力位置:67.04附近, 第二压力位置:69.28附近轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-80点(1标准手点数)。

4.USD/JPY  美元兑日元

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美日4H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

周四亚市盘中,美元/日元在攀至112关口上方之后,于高位受阻震荡下行,最低触及111.76。之后美国强劲的零售销售数据鼓舞了市场对美国经济乐观的情绪,市场的避险情绪也有所下降,同时美元指数大幅走强,推动美元/日元于低位震荡回升,并收复此前的大部分跌幅,最终于高位录得小幅下挫,收在111.98,保持窄幅震荡走势。在市场交投清淡的前提下,预计美元/日元仍会维持窄幅整理。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,上方第一压力位置:112.516附近,第二压力位置:113.265附近,下方第一支撑位置:111.287附近,第二支撑位置:110.653附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。


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风险提示:

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