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AME FX晚盘策略分析2019.05.13
2019-07-04 23:17:48


美国通胀依旧低迷 美联储“阿Q”提振美元?

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2019年美国非农就业报告表现抢眼,4月失业率创半个世纪新低,可惜没有转化为价格通胀,美国CPI不及预期,重返2%。美联储一位顽固鸽派官员上周五(5月10日)表示有理由维持利率不变,工资增长加快和失业率下降不会给通胀带来太大上行压力。美联储数据显示,截至目前,2019年平均时薪增速已加速至3.4%左右,而2018年的平均时薪增速约为2.9%。薪资加速增长是否会给通胀疲软施加更多压力?需要更多证据。明尼阿波利斯联储主席:维稳利率理由增加,尼尔·卡什卡利(Neel Kashkari)像是一个例外,自2016年成为明尼阿波利斯联储主席(Minneapolis Fed)以来,他是一个顽固鸽派,主张在劳动力市场复苏之际将利率保持在较低水平。在上周五(5月10日)的一次采访中,卡什卡利表示,美联储在评估是否实现就业的目标时,应该将收入分配不均考虑在内。他认为工资增长加快和失业率下降不会给通胀带来太大上行压力,因为近几十年来,工人失去了很多讨价还价的能力,这与美联储主席鲍威尔以及副主席克拉里达的观点相呼应。副主席克拉里达5月初表示,美联储认为没有充分的理由升息或降息,当前的政策立场可能帮助通胀向联储设定的2%目标回升。这为美联储维持目前利率提供了更多理由。其他美联储官员却淡化了美联储政策对收入不平等的影响。纽约联储行长威廉姆斯和美联储理事布雷纳德星期五都谨慎地指出,美联储调整利率,不会对经济产生太大影响;而美联储理事布雷纳德则表示,"货币政策的目标是在商业周期内影响就业和通胀,而不是应对这些较长期的结构性变化。"FOMC副主席:为何收入上涨没有转化为CPI?两大原因,美联储的一贯策略是提高或降低利率,以使失业率保持在与充分就业相对应的“自然”水平附近,而充分就业又被认为是稳定通胀的手段。但近年来收入和财富分配的巨大变化可能弱了它的重要性。FOMC副主席克拉里达(Richard Clarida)解释了上述问题。1.劳动群体收入占比小,尽管收入在上涨,但一方面劳动群体收入所占比重不断下滑,美国的财富越来越集中在最富有的家庭手中,收入上升周期增加。2.加息计划终止,另一方面,由于美联储官员缩减了进一步加息的计划,长期利率已经下降。加之2018年末以来人们对全球经济增长的担忧得到了缓解,通胀有所回落,这些都抵消了就业市场强劲势头,这解释了为什么收入上涨并没有真正转化为价格通胀。劳动群体收入比扩大,通胀压力料减少,薪资加速增长是否会给通胀疲软施加更多压力?未来的劳动群体收入比可以给出答案。一旦企业招工出现困难,工人的议价能力就会上浮,工人作为劳动群体整体将获得比近年来更大的收入份额。美国劳工部最新数据显示,截至目前,2019年平均时薪增速已加速至3.4%左右,而2018年的平均时薪增速约为2.9%,如果工资的增长能够转向消费,则美国的通胀可能会逐步向2%回升,这仍有望在中线给美元提供支撑。

 

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14:30       法国    4月BOF商业信心指数

21:05       美国    2019年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)在“Fed Listens”会议致欢迎词 

21:10       美国    美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)在“Fed Listens”会议致开幕词

次日05:00    中国     MSCI 将发布新纳入A股个股名单。


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1.EUR/US欧元兑美元

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欧美30M图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

上周五市场瞩目的美国通胀显示,美国4月CPI年率增长2%,不及预期增长2.1%;核心CPI符合预期为2.1%。通胀不及预期,增加了市场对美联储降息的概率。中美局势方面,双方贸易谈判已结束,虽暂时没有达成协议,但计划未来继续磋商,贸易紧张情绪缓解不利于美元指数。在两大因素的打压下,美元指数连续第二下挫,最低下探97关口,略微收在该水平上方。欧元/美元受提振连续第三个交易日反弹,最高触及两周高位1.1252,但依然保持在下行通道之中。日内数据面匮乏,关注美联储副主席克拉里达的讲话,或对指引美联储货币政策前景,日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,上方第一压力位:1.12524附近,第二压力位:1.12710附近,下方第一支撑位置:1.12091附近,第二支撑位置:1.11872附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

2.GBP/USD  英镑兑美元

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镑美30M图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

上周五英国公布的重磅数据参差不齐。英国3月工业生产月率和年率分别增长0.7%和1.3%,均好于预期分别增长0.1%和0.5%;第一季度GDP年率和季率初值分别增长1.8%和0.5%。符合市场预期。但是美国3月GDP月率下滑0.1%,预期为零增长。数据公布后,英镑短线拉升30点之后又回吐大部分涨幅。亚欧时段呈现震荡上升的走势,最高上探1.3046,但因脱欧谈判缺乏进展,英镑于纽约时段快速回吐此前所有涨幅,录得一根小阴烛,收在1.30大关。今日关注脱欧方面消息。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,上方第一压力位置:1.30368附近,第二压力位置:1.30663附近,下方第一支撑位置:1.29824附近,第二支撑位置:1.29523附近,轻仓操作,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

3.WTI  原油

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原油1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

国际油价上周五表现涨跌不一,市场预期中美贸易紧张局势仍将持续一段时间,以及因俄罗斯石油的质量已经恢复正常,俄罗斯开始恢复经德鲁兹巴(Druzhba)管道向欧洲客户供应石油,这令油价受压,不过美国和伊朗关系日趋紧张加剧原油供应趋紧局面及美国炼油需求上升预期给油价提供了支持。截止收盘,美国WTI原油6月期货收跌0.25美元,或0.40%,报61.60美元/桶,最高触及62.47美元/桶,最低跌至61.41美元/桶;布伦特原油7月期货收涨0.36美元,或0.51%,报70.65美元/桶,盘中最高触及71.19美元/桶,最低跌至70.13美元/桶。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,下方第一支撑位置:60.94附近,第二支撑位置:59.95附近,上方第一压力位置:62.59附近, 第二压力位置:63.54附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-80点(1标准手点数)。

4.USD/JPY  美元兑日元

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美日4H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

上周五亚欧时段,美元/日元在避险情绪高涨的前提下,持续震荡下行,最低触及109.47,继续刷新三个月低位。同时美国通胀不佳令美联储降温预期提高,也推动美元/日元下挫。不过,随着美国股市反弹,且中美双方将继续在未来磋商贸易事宜,令市场的风险偏好情绪有所回暖,日元遭到抛售,美元/日元于低位加速回升,实现V型反弹,录得温和上涨,收在109.92,维持近期以来的高位震荡下行走势。日内关注美联储官员讲话对美元的影响以及全球股市表现。日内操作建议:压力趋势线以下位置,逢高做空为主,压力趋势线以上位置,逢低做多为主,上方第一压力位置:110.230附近,第二压力位置:110.806附近,下方第一支撑位置:109.097附近,第二支撑位置:108.252附近轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。


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风险提示:

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