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AME FX晚盘策略分析2019.05.14
2019-05-14 15:40:25


市场情绪跌至10个月低点,三个迹象暗示美经济衰退风险加剧


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国际紧张情绪近期在持续发酵。周一因局势有升温的迹象,全球股市大跌。Safehaven编制的美国全球情绪指标显示,上一周市场风险情绪跌至20%,为2018年7月以来最大的超卖状态。美国全球情绪指标追踪了126种商品、指数、行业、货币和国际市场的其他品种,通过计算高于5日均线和低于20日均线的头寸百分比,并和标普500进行比较从而判断市场情绪的变化。而2018年7月距离美股暴跌仅有一个月的时间,因此如果近期持续发酵,可能会使得风险偏好进一步回落,这可能会是新一轮美股暴跌的开始。但是随着风险情绪进入了超卖的区间,美国股市以及其他风险资产可能也会出现一波反弹。因此市场在追踪美国经济走向时还需关注包括美国目前已经呈现出明显疲态的制造业以及其他可能出现的衰退的信号,以作为看跌观点的依据。其他一些信号,美国制造业,4月份美国ISM制造业指数大幅下跌至52.8,低于3月份的55.3,录得2016年10月以来最低水平。这意味着虽然制造业仍在扩张,但它的速度要慢得多。更重要的是,制造业指数可能很快跌破50.0,表明经济放缓。回顾历史,除了1995年制造业疲软但是市场继续反弹外,从20世纪50年代开始,美联储的紧缩周期往往伴随着ISM制造业指数回落,且往往伴随着经济衰退和市场抛售。木材价格和住房市场,这是个令人不太熟悉甚至有些冷门的指标,但是从历史数据看,木材价格似乎和美国股市的每股收益增长有着密切的关系。这是因为住房市场是美国经济的重要组成部分,占美国GDP的15%至18%,而木材和房地产市场有着密切的联系。同时值得注意的是,住房市场具有很大乘数效应,美国每一百个家庭可以支持70个就业岗位,并产生410万美元的当地收入。所以木材价格和美国的住房市场乃至于就业市场关系紧密。在2019年年初的时候,美国的房屋市场疲软,建筑商信心创四年新低,不过近期随着美国经济数据转暖,住房市场有所复苏。基于此,当市场认为美国经济前景较好时,将会推动住房市场和股市的上涨,木材价格和美国股市的每股收益增长也会出现上涨,因此两者具有正相关关系。不过从2018年5月开始,木材价格已经下跌了50%,为该商品最严重的年度跌幅。所以美国的住房市场真的开始回暖了吗?有待观察,这可能也会反映在股市中。纽约联储经济衰退观察指标,作为一个每个月都会更新的指标,纽约联储经济衰退观察指标一直预判未来12个月是否会出现经济衰退的重要工具。同时该指标计算方法主要是通过计算美债10年期和3个月期收益率利差。但本周一美债收益率曲线再次发生倒挂。按照美联储最新的报告,到2020年4月,美国经济衰退的概率已经升至27.49%,这是自2007年1月以来的最高水平,而上一次则要追溯到1999年9月。值得注意的是2007年和1999年分别对应了美国两次经济衰退和股市暴跌。尽管隔夜美元探底回升,但后市的下行风险依然存在,需要予以警惕;近期仍需密切关注美国制造业状况、住房市场以及股市的走向。同时本周还将公布美国零售销售数据,作为观察美国经济前景的重要指标,也会对市场情绪产生重要影响。

 

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14:00       德国    4月CPI月率终值

15:15       瑞士     FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)发表讲话

16:30       英国    4月失业率

          英国    4月失业金申请人数(万人)

          英国    3月三个月ILO失业率

17:00       欧元区   3月工业产出月率

17:00       德国    5月ZEW经济景气指数

17:00       欧元区   5月ZEW经济景气指数

18:00       美国    4月NFIB小型企业信心指数

20:30       美国    4月进口物价指数月率

次日00:45    美国     2019年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)在明尼苏达经济俱乐部发表讲话

次日04:30    美国    至5月10日当周API原油库存


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1.EUR/US欧元兑美元

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欧美30M图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

自上周五美国宣布上调逾2000亿美元的中国商品关税税率,5700多类中国产品面临的税率自10%提高至25%之后,本周一中国祭出反制措施。宣布6月1日起对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。中美贸易竞争局势升级增加了美元指数的避险买盘。美元指数在下探97大关之后受支撑实现V型反弹。受此影响,欧元/美元在上探1.1261之后快速回落,并悉数回吐此前所有涨幅,最终录得一根十字星阴线,收在1.1231,维持下行走势。预计日内贸易局势的发酵或持续打压欧元。今日可关注德国4月CPI/欧元区和德国5月ZEW经济景气指数,以及美联储三号人物威廉姆斯讲话。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,上方第一压力位:1.12508附近,第二压力位:1.12695附近,下方第一支撑位置:1.12178附近,第二支撑位置:1.11980附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

2.GBP/USD  英镑兑美元

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镑美30M图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

周一英镑于亚市盘中震荡升至日内高位1.3039之后扭转涨势,急挫0.31%至1.2940,刷新半个月以来的低位,因据悉英国围绕脱欧议题的跨党派谈判破裂,未能获得实质性进展。隔夜特蕾莎.梅政府承诺将重启与欧盟的脱欧谈判,试图为其与工党的谈判注入生机,并在今年夏天前脱离欧盟。英国因迟迟未能脱欧而必须参加欧洲议会选举,执政的保守党与主要反对党工党支持率低迷,预料会惨败给上月才成立的脱欧党。考虑到英国脱欧风险持续,以及英国国内政治不确定性,英镑较长期波动率“被低估”。也就意味着,一旦有重大消息传来,英镑有可能瞬间出现逾1%的大波动。今日可关注英国3月三个月ILO失业率等数据。日内操作建议:压力趋势线以下位置,逢高做空为主,压力趋势线以上位置,逢低做多为主,上方第一压力位置:1.29882附近,第二压力位置:1.30165附近,下方第一支撑位置:1.29396附近,第二支撑位置:1.29083附近轻仓操作,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

3.WTI  原油

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原油1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

沙特能源部长哈立德?法利赫周一在沙特国家媒体上发表最新评论称,周日上午,两艘沙特油轮在阿联酋附近遭到蓄意破坏袭击,袭击事件旨在“破坏海上航行自由以及全球的石油供应安全”。与此同时,阿联酋周日也表示,四艘商业船只在富查伊拉附近遭到袭击。在美国加大对伊朗施压的形势下,这一袭击事件导致地区紧张局势进一步加剧,令市场担忧供应可能受扰。国际原油多头周一经历了从天堂跌落至地狱的噩梦般行情,起初由于油轮在海湾受袭,加剧该地区紧张局势,推动国际油价创十日新高,美油突破63美元和布油突破72美元。但随后中国就美国对中国商品加征关税行为推出反制措施,导致避险情绪高涨,拖累两油自高点大幅下挫近3美元。截止收盘,美国WTI原油6月期货收跌0.68美元,或1.10%,报60.92美元/桶,最高触及63.31美元/桶,最低跌至60.63美元/桶;布伦特原油7月期货收跌0.74美元,或1.05%,报69.91美元/桶,盘中最高触及72.55美元/桶,最低跌至69.69美元/桶。日内操作建议:压力趋势线以下位置,逢高做空为主,压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方第一支撑位置:60.44附近,第二支撑位置:59.70附近,上方第一压力位置:61.92附近, 第二压力位置:62.80附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-80点(1标准手点数)。

4.USD/JPY  美元兑日元

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美日4H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

中美双方进一步加征关税令美国股市惨遭“血洗”。道琼斯工业指数下跌617.38点,至25324.99点,跌幅2.4%,创下1月3日以来的最大单日跌幅。标普500指数也是自1月初以来表现最差的一天,下跌2.4%,至2811.87点。纳斯达克综合指数下跌3.4%,至7647.02点,创下今年最大单日跌幅。具有避险属性的日元因此表现出色。美元/日元进一步扩大跌幅,最低下探三个半月低位109.01,收在109.15,跌幅为0.6%。多数分析师预计,波动加剧以及季节性利好因素有望继续支撑日元。日元或仍有上涨空间。今日关注全球股市表现对市场情绪的影响。日内操作建议:压力趋势线以下位置,逢高做空为主,压力趋势线以上位置,逢低做多为主,上方第一压力位置:110.134附近,第二压力位置:110.902附近,下方第一支撑位置:108.847附近,第二支撑位置:107.887附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。


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风险提示:

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