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AME FX晚盘策略分析2019.05.21
2019-05-21 16:13:02


美联储这两位大佬为美元撑腰,料2019年降息概率不及市场预期


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美联储主席鲍威尔周二(5月21日)否认将企业债务升至近年来纪录高位与2007- 2009年经济危机前美国抵押贷款市场状况进行比较,但迄今为止尚未对金融体系构成威胁。即便如此,他仍表示有必要保持谨慎。美联储副主席克拉里达发表讲话,并未如预期一般,克拉里达仍然认为美国经济保持强劲,暂时不需要降息。按照鲍威尔对企业债高企的观点,预计会因为较低的借贷成本可能促使企业承担更多债务而不愿降息。美联储票委布雷纳德上周表示美国目前的经济态势及就业市场强劲,通胀率应该在2%上下浮动,但是目前没有出现这种情况,说明这是一种经济“新常态”,提出采取“逆周期资本缓冲”来增强美元的可抗风险性。鲍威尔:企业债尚不构成金融威胁,近几个月来,高企的企业债务水平,非金融企业债务约6.2万亿美元,企业借款占企业资产的比例达到创纪录的35%左右,处于创纪录水平,包括向风险最高的借款人发放贷款的速度,已成为美联储主要的金融稳定担忧。随着企业继续利用美联储提供的低利率来充实资产负债表,企业债务问题浮出水面。尤其令人担忧的是,一些公司的债券评级接近垃圾级,如果利率继续上升,它们将难以展期。与金融危机前的几年相比,债务增长似乎与经济增长同步,偿债成本依然较低,金融体系更有能力消化损失。尽管如此,他指出,企业债券的融资来源和最终持有人缺乏透明度,如果负债的借款人开始破产,经济衰退可能恶化,这些都是谨慎行事的理由。鲍威尔认为企业债务不像次级抵押贷款市场那样构成系统性威胁。到目前为止,企业债务还没有给金融体系的稳定带来会导致广泛损害的那种高风险。不过,与抵押贷款市场进行比较是不可避免的,因为将企业贷款汇集成证券的抵押贷款债券(cdo)越来越受欢迎。尽管概念上类似于将不良抵押贷款扩散至整个金融体系的债务抵押债券(cdo),但鲍威尔表示,由商业贷款池支持的债务证券(CLO)比抵押贷款信贷泡沫期间的结构健全得多。此外,在大约7,000亿美元的CLO市场中,有900亿美元由大型商业银行持有,且尚未偿付。这是一个“好消息”,大型银行持有未偿付债券对处于金融体系核心的公司来说风险更小。鲍威尔:通胀率压力“暂时的”美联储青睐的通货膨胀率指标徘徊在1.6%左右,虽然美联储10年来一直实行低利率,指导并实施了旨在加速经济活动、推高物价压力和工资水平的宽松政策。美联储主席鲍威尔在上次FOMC会议后表示,他认为通胀下行压力是"暂时的",可能会缓解。就整体经济而言,亚特兰大联储主席博斯蒂克保持乐观,认为经济增长仍然强劲,尽管增速较2018年的3%左右有所放缓。尽管如此,这意味着大部分借款是在银行系统之外不透明地融资的。尽管公司债务的增长最近有所放缓,如果经济衰退导致债台高筑的借贷者破产美联储试图将这些风险纳入考虑范围。克拉里达:经济前景良好 就业市场紧俏 暂时无需降息,克拉里达北京时间周二(5月21日)凌晨表示,通胀和就业之间的动态关系发生了改变,劳动力市场紧俏,失业率为3.8%低于预估水平,暗示对潜在通胀基本不担心。克拉里达最新的表态基本呼应了上周的言论,美国经济形势良好,正处于或者接近实现美联储最大化就业和稳定物价的双重目标。他指出,不仅美国通胀正在接近2%的央行目标,关键的通胀预期也锚定在2%。同时,美国联邦基金利率已处于预估的中性利率区间之内。由此看来,克拉里达支持美联储对利率政策调整保持耐心的立场,不认为目前有立即加息或降息的必要。包括美联储主席鲍威尔、副主席克拉里达在内,多位美联储票委对19年美联储利率持中性态度,降息概率料不及市场预期。虽然以美国目前的经济增长态势及就业市场强劲,通胀率应该在2%上下浮动,但是目前没有出现这种情况,票委布雷纳德认为这是一种经济“新常态”,她建议采取“逆周期资本缓冲”来增强美元的可抗风险性以及降低商业银行借贷风险。

 

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17:00   法国    经合组织发布对成员国及其他主要经济体的经济展望报告。

18:00   英国    5月CBI工业订单差值

22:00   美国    4月成屋销售总数年化(万户)

22:45   美国    2019年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯参加亚特兰大联储2019年金融市场大会的小组讨论


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1.EUR/US欧元兑美元

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欧美1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

周一欧元/美元于近三周低位企稳回升,主要受到美元指数高位回撤的提振。尽管美国限制中国电信设备公司华为,导致科技股受重创,但是投资者对连续多日上涨的美元指数进行获利了结,美联储高官言论释放的信息较混乱,对美元支持有限,以及在本周重磅事件到来前,市场情绪谨慎,美元指数于本月初高位小幅下跌,给欧元提供支撑。隔夜欧元/美元录得小幅反弹,收在1.1166,暂时缓和长期跌势。今日继续关注中美贸易局势以及欧元区5月消费者信心指数。日内操作建议:下行通道中,逢高做空为主,上方第一压力位:1.11793附近,第二压力位:1.11963附近,下方第一支撑位置:1.11421附近,第二支撑位置:1.11236附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

2.GBP/USD  英镑兑美元

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镑美天图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

在连续一周大幅下跌之后,本周一英镑跌势暂缓,于四个多月低位企稳,但在脱欧不确定背景下,英镑仍然录得小幅下跌,收在1.2726。据脱欧最新消息,在上周跨党派谈判破裂之后,内阁也将讨论未来方案,但依然没有确定提交脱欧法案的日期。英国首相特蕾莎.梅正在考虑一项计划以赢得反对党工党对其脱欧协议的支持,其中包括可能与欧盟进一步加强关税联系。特蕾莎.梅可能会在本周稍晚的讲话中提出建议。当前脱欧进程缓慢,而特蕾莎.梅再次遭到保守党的逼宫,预计英镑料维持弱势。今日继续关注相关事件发展以及英国5月CBI工业订单差值。日内操作建议:压力趋势线以下位置,逢高做空为主,压力趋势线以上位置,逢低做多为主,上方第一压力位置:1.28273附近,第二压力位置:1.29591附近,下方第一支撑位置:1.26040附近,第二支撑位置:1.24758附近,轻仓操作,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。

3.WTI  原油

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原油1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

在加大对伊朗制裁力度数周后,美国总统特朗普19日深夜发推警告称,“伊朗一旦开战,将会是伊朗的正式终结。不要再威胁美国!”外媒19日援引沙特外交国务大臣朱拜尔的话称,沙特不希望地区爆发战争,但如果伊朗作出这种选择,沙特将坚决予以回应。半岛电视台19日援引伊朗伊斯兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米的声明称,如果华盛顿对德黑兰采取任何军事行动,伊朗就会给美国“当头一棒”。美国WTI原油6月期货周一(5月20日)收涨0.34美元,或0.54%,报63.10美元/桶。布伦特原油7月期货周一收涨0.09美元,或0.10%,报72.30美元/桶。中东紧张局势继续为油价提供有效支撑,尤其是石油输出国组织(OPEC)暗示将会延长减产协议,不过美国对华为采取行动部分限制了油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及63.96美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及73.41美元/桶。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,下方第一支撑位置:62.90附近,第二支撑位置:62.36附近,上方第一压力位置:63.98附近, 第二压力位置:64.49附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-80点(1标准手点数)。

4.USD/JPY  美元兑日元

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美日1H图(红线代表压力位 蓝线代表支撑位)

中美两大经济体之间没有达成任何协议,令市场忧虑加剧,全球股市遭到拖累。道指下跌0.33%,标普重挫0.67%,纳指大幅下跌1.46%,因芯片股遭到强烈抛售。市场恐慌情绪再次席卷,日元止跌反弹,美元/日元结束三连阳,自半个月高位下跌,不过受美元保持坚挺的支撑,美元/日元跌幅受限,最终也录得小幅下跌,收在110.07。近期受国际局势的影响,全球股市波动较大,日内继续关注相关动态以及美元表现。日内操作建议:上方压力趋势线以上位置,逢低做多为主,下方支撑趋势线以下位置,逢高做空为主,两趋势线之间位置,高抛低吸为主,上方第一压力位置:110.502附近,第二压力位置:110.810附近,下方第一支撑位置:109.798附近,第二支撑位置:109.490附近,轻仓操作为主,一定带好止损,止损40-50点左右(1标准手点数),止盈40-60点(1标准手点数)。


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风险提示:

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